خطوات الاستخدام
الخطوة الأولى: تجميع بيانات السند. عليك إدخال القيمة الاسمية (Face Value) وهي المبلغ الذي سيتم سداده عند الاستحقاق، عادة 1000 دولار للسندات النموذجية. السعر الحالي (Current Price) هو سعر السوق الذي تدفعه لشراء السند. سعر الكوبون (Coupon Rate) هو نسبة الفائدة السنوية المدفوعة على القيمة الاسمية. عدد السنوات حتى الاستحقاق (Years to Maturity) هي المدة المتبقية. عدد مرات دفع الكوبون سنوياً (Payments Per Year) يحدد تواتر الدفعات (مثلاً 2 لنصف سنوي، 1 لسنوي). فهم هذه المتغيرات أساسي لحساب العائد حتى الاستحقاق.
الخطوة الثانية: فهم معادلة العائد حتى الاستحقاق (YTM). YTM هو معدل الخصم الذي يساوي القيمة الحالية لجميع التدفقات النقدية المستقبلية (مدفوعات الكوبون والقيمة الاسمية) مع السعر الحالي للسند. المعادلة الرياضية هي: السعر الحالي = (الكوبون / (1+YTM)^1) + (الكوبون / (1+YTM)^2) + ... + (الكوبون + القيمة الاسمية) / (1+YTM)^n، حيث n هو إجمالي عدد الدفعات (سنوات × دفعات في السنة). نظراً لعدم وجود حل مغلق، تستخدم الحاسبة طرقاً رقمية (مثل Newton-Raphson) للتكرار وتقريب YTM إلى أقرب قيمة.
الخطوة الثالثة: إدخال القيم في الحاسبة. مثلاً: القيمة الاسمية 1000، السعر الحالي 950، سعر الكوبون 5% (أي 50 دولار سنوياً)، سنوات 10، دفعات سنوية 2 (نصف سنوية). ستحسب الحاسبة أولاً مبلغ الكوبون لكل فترة: 1000 × 0.05 / 2 = 25 دولار. ثم تقوم بعملية تكرارية لحل معدل الخصم الذي يحقق المعادلة. ستظهر النتيجة كـ YTM سنوي (عادةً كنسبة مئوية). إذا كانت الدفعات نصف سنوية، فسيتم مضاعفة معدل الفترة للحصول على YTM سنوي (مثال: معدل نصف سنوي 2.5% يصبح YTM = 2.5% * 2 = 5%).